Оловянный солдатик, которому не хватило материала на вторую ногу, замечает бумажную танцовщицу и влюбляется. Случай выбрасывает его из окна. Мальчики отправляют солдатика плыть в бумажной лодке; он проходит опасный путь, попадает в воду и оказывается проглочен рыбой.
Рыбу покупают и разделывают в том же доме, откуда началось путешествие. Солдатик возвращается к танцовщице, но ребёнок бросает его в огонь. Порыв воздуха приносит туда и бумажную фигурку. После пожара остаются оловянное сердечко и украшение танцовщицы. Стойкость героя не ведёт к счастливому спасению, зато определяет его поведение до самого конца.